이머징 마켓

Emerging Market

한국어로는 '신흥 시장', '신흥 개발국' 정도로 번역할 수 있다.

이머징 마켓은 후진국, 개발도상국 같이 뒤떨어졌다는 느낌이 드는 단어 대신, 빠른 속도로 성장하는, 일어나는 시장이라는 긍정적인 느낌이 든다. 골드만삭스 소속의 경제학자 짐 오닐이 브릭스라는 신조어를 만들어 낸 이후로 유명해져 2000년대 이후로 세계 경제의 가장 큰 화두로 자리를 잡았다.

가장 자주 선정된 국가는 터키, 이집트, 인도네시아로, 거의 모든 지수가 신흥 시장으로 인정한다. 그러나 이집트는 2010-2011 아랍권 민주화 운동으로 정계에 지각변동이 일어나서 어떤 일이 일어날지 몰라 미래가 불투명하다. 그 외에도 멕시코와 베트남, 남아공 정도를 자주 선정한다.

다음은 IMF에서 정의하는 아시아 신흥국 28개국이다.

그 밖에도 각종 미국의 투자은행지수에서 이머징 마켓으로 분류하는 국가 목록은 다음과 같다.

대한민국의 경우 FTSE, S&P, 다우존스 기준으로는 선진국으로 분류되지만 MSCI의 경우 신흥국 대우를 받는다. MSCI가 금융시장에 있어서 한국을 선진국으로 분류하지 않는 것은 외국인 투자자의 시장 접근 편리성이나 원화의 호환성이 결여되고 한국의 외국인투자등록(ID)제도는 외국인이 한국에 투자하려면 감독 기관에 사전 등록이 필요하며, 주식 양도나 장외 시장 편리성이 낮다는 점, 또한 원화의 국제화도 진행돼 있지 않기 때문에 외환 거래를 24시간 할 수 없다는 것에 기인한다.

사실 이머징 마켓으로 꼽히는 나라가 대부분 신흥 시장이라고 하기엔 너무 커진 나라가 많다. 예를 들면 미국의 MSCI는 대한민국을 아직도 신흥 시장 목록에 포함하고 있다. 반면 미국의 다우존스와 S&P, 영국의 FTSE는 대한민국을 선진 시장으로 분류하고 있다.

그리고 이머징 마켓의 구분이 상당히 자의적이다. 여러가지 조건을 검토하여 전망이 괜찮다 싶은 나라를 임의로 선정한 것일 뿐 이렇다 하고 정형화된 기준이 없다.

그리고 '뜬다'고 해서 발전이 지속되리라는 보장은 없다. 이는 지금의 필리핀만 보아도 잘 알 수 있다. 20세기 중반만 해도 일본과 동급이 되리라고 예상했지만, 지금 보면 마르코스가 제대로 말아먹은데다 이후에도 경제 성장에 계속 실패하면서 막장 국가의 대열에 당당히 올라간 상황이다. 지금 당장 보기에는 충분한 가능성을 가지고 있다고 하지만 국내 정치적인 요인, 해외 경제적인 요인 등 다양한 변수로 인해 그 가능성을 충분히 발휘하지 못할 가능성도 있기 때문에 무작정 뜬다는 말만 믿고 투자를 하기엔 어느 정도 리스크가 있을 수 밖에 없다.